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計算兩家上市公司的股利支付率,股利支付率的計算

內容導航:
  • 分別找兩家上市公司,寫出這兩家公司最近5年的利潤分配方案,當年每股收益,并計算每年股利支付率及股息
  • 股利支付率如何計算呢?
  • 股放額、股利支付率和每股股利
  • 每股股利支付率的計算公式是什么?
  • 上市公司對外提供重大擔保時
  • 上市公司對外擔保應在哪些報刊上登載
  • Q1:分別找兩家上市公司,寫出這兩家公司最近5年的利潤分配方案,當年每股收益,并計算每年股利支付率及股息

    額,課上老師是否有教過一些資產定價的知識呢?這么一篇類似于課程論文的文章,公允價值應該是多少呢?

    Q2:股利支付率如何計算呢?

    股利支付率是當年發放股利與當年利潤之比,或每股股利除以每股收益。
    一般來說,公司發放股利越多,股利的分配率越高,因而對股東和潛在的投資者的吸引力越大,也就越有利于建立良好的公司信譽。一方面,由于投資者對公司的信任,會使公司股票供不應求,從而使公司股票市價上升。公司股票的市價越高,對公司吸引投資、再融資越有利。另一方面,過高的股利分配率政策,一是會使公司的留存收益減少,二是如果公司要維持高股利分配政策而對外大量舉債,會增加資金成本,最終必定會影響公司的未來收益和股東權益。
    股利支付率是股利政策的核心。確定股利支付率,首先要弄清公司在滿足未來發展所需的資本支出需求和營運資本需求,有多少可用于發放股利,然后考察公司所能獲得的投資項目的效益如何。如果充裕,投資項目的效益又很好,則應少發或不發股利;如果充裕但投資項目效益較差,則應多發股利。
    (一)注意掌握九個上市公司財務比率
    1.與年末普通股數的對比比率
    每股收益=(凈利潤-優先股息)/年度末普通股數
    每股凈資產(每股賬面價值)=年度末股東權益/年度末普通股數
    每股股利=股利/年度末普通股數
    2.與每股市價相關的比率
    市盈率=每股市價/每股收益
    市凈率=每股市價/每股凈資產
    股票獲利率=每股股利/每股市價
    3.關聯比率
    股利支付率=每股股利/每股收益
    留存盈利比率=(凈利-全部股利)/凈利
    股利保障倍數=每股收益/每股股利
    (二)指標分析:
    1.每股收益
    計算應注意的問題:
    (1)合并報表問題:對于編制合并報表的上市公司,應當以合并報表的數據為基礎計算。
    (2)優先股問題:對于有優先股的上市公司,凈利潤應當扣除優先股股利,即
    每股盈余=(凈利潤-優先股股利)/年度末普通股數。
    (3)年度中普通股增減問題:如果年內股份總數有增減時,應當按照加權平均股數計算年末股份數(當月發行,當月不計,從下月開始計算)。
    舉例:企業2003年末發行在外的股數有1000萬股,對2004年的年初發生在外股數是1000萬股,2004年5月8日增發了500萬股,2004年全年凈利潤1000萬元。計算每股收益。
    1000/[1000+500×(7/12)]
    (4)復雜股權結構問題:我國暫不考慮復雜股權結構問題。
    分析需注意的問題:
    (1)每股收益不反映股票所包含的風險;
    (2)股票是一個"份額"概念,不同股票的每一股份在經濟上不等量,它們所含有的凈資產和市價不同,即換取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司間比較。
    需要注意的是,因為每股收益=凈利潤/普通股股數,所以對于相同的資本規模和利潤規模,但普通股不同,所以每股收益也不同,這時并不能說每股收益低的收益能力低。事實上,這時的盈利能力是相同的。所以在使用每股收益分析盈利性時不要絕對化。
    (3)每股收益多不一定意味著多分紅,還要看公司的股利分配政策。
    例題1:每股收益越高,意味著股東可以從公司分得越高的股利( )。
    答案:×。股東分得股利的高低不但與每股收益有關,更主要的是決定于股利支付率。
    該指標存在兩個問題。(l)該指標中的每股凈收益按準則一號的規定有兩種計算方法:加權平均和全面攤薄,那么股利支付率計算時到底按哪種方法處理呢,目前似乎沒有統一的說法。由于每股股利是按“年末普通股份總數”計算的,所以在計算“股利支付率”時相應地其分母每股收益也應按“年末普通股份總數”計算,即按全面攤薄的方法計算。(2)股利支付率與留存收益之間的關系問題。留存收益是指凈利潤減去全部股利的余額,留存收益與凈利潤的比率稱為留存盈利比率。將股利支付率與留存盈利比率的含義及公式對比分析可以發現應有以下等式成立:股利支付率十留存盈利比率=l。這就涉及留存盈利的內涵問題,留存盈利是否包括法定公積金、公益金、任意公積金在內。按公式及定義本身來理解,留存盈利應該包括這些內容。但是這又與會計上一般意義的留存收益不相符,因為會計核算的留存收益是指未分配利潤。留存盈利與留存收益之間是什么關系至少在目前我們所見到的資料中沒有明確。同時不管留存盈利是否包括法定公積金、公益金、任意公積金在內,按該指標的計算公式計算的勝利支付率與利潤分配的順序是脫節的。按照(公司法)第177條的規定,股份公司凈利潤的分配順序是:首先彌補以前年度虧損,然后提取公積金和公益金,最后是分配股利。也就是說,在提取公積金以前可能存在用當年的凈利潤彌補以前年度虧損的情況,那么即使留存盈利中包括公積金、公益金等,也可能出現股利支付率十留存盈利率不等于1的情況,即留存盈利不一定等于凈利潤減全部勝利。我認為比較準確的提法應當是股利支付率是股利占當年實現的凈利潤記入可供分配利潤的比例,計算公式為:股利支付率=每股股利。每股盈余,留存盈利比率=每股留存盈余。每股盈余,其中,每股盈余是指當年的凈利潤計入可供分配利潤的金額。另外,留存盈利比率應當是當年末分配利潤占每股盈余的比率更準確。

    Q3:股放額、股利支付率和每股股利

    1.按照剩余股利政策計算該公司的股放額=1500-2000*60%=300
    股利支付率=300/1500=20%
    每股股利=300/500=0.6元
    2 2000*60%-1500*(1-60%)=600萬元
    每股市價=市盈率10*每股收益3=30元
    應增發的普通股股數=600/30=20萬元

    Q4:每股股利支付率的計算公式是什么?

    每股股利支付率=支付的股利/公司當年凈利潤

    Q5:上市公司對外提供重大擔保時

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    Q6:上市公司對外擔保應在哪些報刊上登載

    上市公司對外擔保只有觸發對外披露條件才應在證監會指定報刊上登載。

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